越南是一個旅游大國，同時它還有一項支柱性產業——漁業。
增長的越南漁業某些程度上帶動了當地魚料生產業的發展，但魚料生產過程中依然有一個難題。魚粉作為魚料中的關鍵原材料，其成本也在不斷提升。過去15年魚粉的價格處于700-2000美元/噸之間，并多處于上升狀態。盡管2015年到2017年之間，魚粉的售價從2200美元/噸降到了1550美元/噸，但是從長期來看，魚粉售價的上升趨勢是很難逆轉的。Food and Agriculture Organization也預期到2030年魚粉的售價會再提升15%左右。
即使魚粉成本不斷提升，但越南本地魚粉依然供不應求，進口量激增。2016年越南的魚粉進口量幾近翻倍。
不過魚粉又是魚料中非常重要的營養組成部分，為魚類的生長提供所需的蛋白質和脂肪。因此不能為了節省成本，粗暴的減少魚粉的用量?，F在市面上也有使用豆粉替代部分魚粉摻雜在魚料中，但魚類更喜歡吃動物蛋白和脂肪，植物蛋白和脂肪對魚類的吸引力較小。
Nutrition Technologies是一家總部位于越南的創業公司，他們希望使用黑水虻幼蟲代替魚粉來喂養雜食性的水產魚類，提供魚類所需的蛋白質和脂肪，并減少魚料成本。
黑水虻是一種主要生長在熱帶和亞熱帶的資源昆蟲，它以有機垃圾為食（如腐肉、腐爛的水果、蔬菜和植物性垃圾）。根據喂養食物的不同，黑水虻的售價將在250-600美元/噸之間，大大降低了魚料成本。而且使用黑水虻魚料喂養的魚類在口感和質感上和普通魚類并無不同。
Nutrition Technologies的CEO Nick Piggott告訴36氪，如何將黑水虻進行規?；a存在很多“know-how”。經過兩年半的研究，Nutrition Technologies已掌握了規?；a黑水虻的核心技術?，F在Nutrition Technologies擁有一個介于實驗室和工廠之間的“生產室”，黑水虻的產量可以達到60噸/年。
另外在歐美發達國家也有公司同樣在生產黑水虻，并用作魚粉的代替品，比如Enviroflight、Agriprotein、Enterra、Ynsect等。Nick Piggott認為，Nutrition Technologies的優勢在于公司設立在了黑水虻的發源地之一——越南。他們可以完全借助或是模擬黑水虻的自然生長環境，無需使用到外部的催化手段，生產成本更低。
在銷售方面，Nutrition Technologies并不是直接黑水虻賣給終端的漁民。而是將原材料黑水虻賣給魚料生產商，生產商將黑水虻、魚粉、豆粉以及其他的原料混合制成魚料成品后，再銷售給漁民。所以Nutrition Technologies 在市場營銷方面主要是to B的。Nick Piggott告訴36氪，魚料生產商主要包括兩種，生產規模比較大的國際企業，多來自泰國、韓國、日本等，以及生產規模比較小的本地企業。Nutrition Technologies會優先選擇和大型國際企業合作，一方面是因為這些企業意識到了使用昆蟲代替魚粉的趨勢性，另一方面是因為小型企業不愿承擔風險，更愿意跟風。
Nutrition Technologies正在尋求新一輪150萬美元左右的融資。融資金額主要用于在越南設立生產廠，產能約為1000噸/月，生產廠建成后的年收入預期可以達到200-250萬美元。
Nutrition Technologies參與了ID Capital舉辦的FFAA大賽（Future Food Asia Award）。36氪也向重點關注農業科技和食品科技的ID Capital的詢問了相關的投資邏輯。
1、農業和食品領域的科技類項目和工業或是消費品科技類項目相比，在投資時更需要關注項目哪些層面的情況？
ID Capital：對于農業領域的科技創新項目，比如新型食品成分或是新型食品加工工藝等，我們會格外關注兩個要素——收益情況以及是否容易規?；?，并會將這兩個要素和市場基準線進行比較。因為農業領域的科技創新大多會涉及到生物反應過程，需要對反應條件進行精確控制，較難形成規?；?。
另外，在投資農業科技項目時，不僅需要確認產品或是服務的實用性，還尤其需要對銷售推廣渠道進行確認。比如，農民會信任他們長期合作的零售商，如果創業公司可以和這些零售商合作推進新技術的應用，效果可能會更好。也就是說創業公司需要思考針對目標客戶，哪種推廣渠道最有效，可以規避最多的風險。
2、農業和食品完整生態鏈包括上游原料制造、中游農畜產品養殖、下游銷售等，我們更關注哪一環節，為什么認為這一環節有更大機會？
ID Capital：我們更傾向于關注上游和中游環節，因為在這兩部分最容易出現顛覆性的創新，并且形成倍增效應。不過這并不代表之后的推廣及銷售環節不重要。
不過究其根本，無論想法或技術有多厲害，最終能否成功多取決于團隊的能力和執行力。所以即使團隊情況不容易通過硬性標準進行評估，我們也會盡量將團隊構成考慮進來。同樣，我們認為ID Capital是可以為創業者帶來最多價值的投資者，我們深耕于農業及食品科技領域，也能更準確地看到創業公司的價值。